资本裹挟跨境电商：攒钱10年1月烧光，对赌8亿差额1亿

张相在与投资人电话视频。

视频中，他介绍了自己创建的跨境电商独立站项目，描绘着美好的前景，把蓝图渲染得天花乱坠。

他手上拿着的一款产品，是他独立站目前的主打产品，也是卖得最火爆的产品。

他知道，投资人真正想要看的是各项数据报告。

跟各位有意向投资的投资人电话，或者视频电话，是张相近日的主要工作之一。当然，网站的产品和数据还要看着，但是找到愿意投资的人，现在比任何事情都迫切。

“没办法，低起点创业，钱烧得差不多了。如果没有资本进入，那么再过两个月就要断粮了。”

张相坦言，CBD住不进去，但办公室的环境一定要装修得高大上一些，这样无论对求职者来说，还是对资本来说，都更有说服力一些。

一边是爆品要狂烧广告钱，一边是租金昂贵的办公室。

“我用十年时间攒到的钱，能够在一个月之内花光，你信吗？”张相无奈地表示。

对于此次的融资额度，张相没有透露。他告诉《蓝海亿观网egainnews.com》，之前好几家有意向的金主，最终没谈拢。

最大的原因就是决定公司发展方向的决策权受到了极大的干预，这是他不想看到的结果。

张相的情况不是个例。

许多初创型独立站企业，都在闷头熬产品。爆品出来之后，就像嗷嗷待哺的小鸡一样，要么自家母鸡能下金蛋，要么只能等资本给自己喂食。

然而，想要让资本青睐企业，是要付出代价的，要么如张相所说那样，交出部分决策权；要么签订对赌协议，完成了皆大欢喜，完不成一切白费。

蓝海亿观网此前报道，用百万现金起步的独立站卖家Cass，在烧钱一个多月之后，某款爆款吸引来了第一笔500万的融资。

对方虽然没有要求Cass交出部分决策权，但双方却签订了对赌协议，第一年营收不得少于500万，第二年不得少于700万，第三年要1200万。

好在，Cass融到第一笔资金的时候是2018年，当年营收超过700万，2019年营收超过千万。两年都超额完成了对赌，今年是第三年，也是最具挑战性的一年。

有前两年奠定的基础，Cass认为今年做到1200万问题不大。

尽管如此，Cass也坦言，自己的头发比2018年创业初的时候，稀疏了一半，都是焦虑导致的掉发。

做杂货铺型的独立站烧钱，这在业内几乎是尽人皆知的事情。

做亚马逊，难道就不烧钱吗？同样烧，只不过换一种节奏烧。

东莞亚马逊卖家Andy，2019年Prime Day爆单三倍，欣喜之余，加大了下半年的备货量。结果，黑五网一期间，想象中的大爆单没有到来，导致Andy库存过剩，将Prime Day赚到的钱一口气赔光。

不仅如此，还赔进去一个女朋友。详情见《赚的钱都填了“货坑”，再也不想找做亚马逊的男朋友了》。

某位亚马逊卖家，自己单干之初，顺风顺水，做到了日出300单以上，团队发展到十来人。

赚到钱的卖家趁势在深圳买了房，并将团队扩大到30人，准备大干一场。没想到几个月后，几个主要账号被亚马逊封号，再加上年底为年后备货，仓库堆积了超过2万件商品，导致卖家资金链断裂，拖欠员工工资三个月。

为了偿还员工工资，卖家不得已卖掉了深圳刚买不久的房子，裁掉了所有员工，再次回到自己一个人单干的状态。

当媒体上报道，有许多跨境电商大公司纷纷与上市公司签订对赌协议，并被对方收购，许多中小卖家感到不解。已经做到这个规模了，自己慢慢做，打造自己的商业领地，不是更好吗？

然而，当卖家在为资金周转倍感之余，终于明白了大卖家的处境。毕竟，能够一口气拿到那么多钱，能解决多少悬着的问题。

曾几何时，跨境电商是许多人羡慕的“轻资产”行业。如今，无论是独立站，还是亚马逊，正在资本的裹挟下，朝着越来越重的方向发展。

卷入资本旋涡，无法自拔的，不仅仅小卖家。许多大企业更容易吸引资本，也更容易被资本裹挟。

1.“亿”级对赌，多家大企业无法顺利完成

●通拓科技对赌近9亿，连续两年未完成对赌

在通拓科技的母公司，华鼎股份的一份报告中也显示，通拓科技连续两年未能完成对赌。

根据其公告显示，2018年通拓承诺完成净利润2.8亿元，实际完成2.21亿元。

2019年承诺完成3.92亿元，实际完成3.04亿元，累计差额1.4亿多。

通拓在业内是知名的铺货型公司，其SKU数量高达55万，对比同为铺货型大企业的有棵树，仍然高出15万个SKU数量。

可以说，通拓的铺货量非常大，规模不小。

当然，大企业铺货也并非盲目的，其主要热销品类如下：

家居生活：2019年完成29.4亿元营收，总营收占比70.91%，占据绝对的大头。

电子产品：2019年营收11.2亿元，占总营收的27.02%；

服装服饰：2019年营收8560万元，占总营收的2.06%；

三大品类占据其总营收的99.99%，应该是目的性很强的精铺模式。

从通拓科技的前五大客户来看，其对亚马逊平台的依赖十分严重。其2019年在亚马逊上的销售额占比将近60%，这也造成一旦亚马逊平台有风吹草动，对通拓都会产生不小的影响。

●有棵树今年还面临2.6亿的大压力

即便是今年风头正盛，号称子公司逆袭控股母公司典范的有棵树，其2019年的净利润，跟对赌协议之间也存在3000万的偏差。

7月初，有棵树母公司，天泽信息发布公告显示，有棵树2019年完成净利润约2.95亿元。根据双方签订的对赌协议，2019年有棵树需完成3.3亿元的净利润，差额3000多万。

尽管上半年有棵树完成了1.5亿元净利润，但2020年有棵树还将面临4.1亿元的净利润对赌协议，下半年还需负担2.6亿元，压力不小。

有棵树2019年主营类目如上图所示：

营收最高的三大品类，分别为电子3C产品、家居类和体育用品玩具类；

而毛利率最高的，则是服装鞋包类、保健品及生活用品类，以及体育用品玩具类。

●价值链未能完成对赌协议，需赔偿母公司10亿

被资本裹挟的大企业，最典型的莫过于曾经的头部大卖家价值链。

2020年6月17日，价值链母公司浔兴股份发布了一份公告称：

浔兴股份收购价值链65%股份之际，双方签订对赌协议，价值链需在三年内完成净利润总值5.1亿元的业绩。

实际上，价值链2017年至2019年期间，不仅没能达成业绩目标，还亏损了4112万元。

鉴于价值链未能完成对赌，浔兴股份聘请专业律师估算，应补偿母公司浔兴股份总值17.7亿元。但是按照相关规定，补偿母公司的金额不得超过其收购价，因此，最终价值链需要补偿浔兴股份10.1亿元。

实际上，根据价值链2017年之前的业绩情况，如果能够稳扎稳打，其2018年也不会出现大面积亏损，甚至祸及2019年。

但是，因为背负5.1亿元的巨额对赌，价值链2017年开始就盲目扩大规模，大量开店铺货，在这样的情况下，2017年的净利润跟对赌协议规定仍然存在300万元的差额。

2018年，亚马逊A9算法升级，价值链此前的打法效果已经落后；

中美贸易战开始之后，价值链的净利润受到了严重影响；

再加上对2018年旺季销量的错误预估，价值链2018年产生了7589万亏损，不仅当年对赌协议未能完成，也影响到了2019年的业绩。

●乐歌董事长一条朋友圈，股价损失2亿元

即便是没有被资本“绑架”的跨境电商企业，也深受资本影响。

2020年8月底，跨境电商大企业，乐歌人体工学董事长项乐宏，发布了一条朋友圈，表达对平安资管基金经理的不满，并声称不欢迎平安资管投资乐歌。

隔天，乐歌股价瞬间下跌，总市值跌价超过2亿元人民币。

为此，项乐宏不得不删除朋友圈。

其实从乐歌人体工学的数据来看，其短期营收虽然没有十分漂亮，但是长远布局十分合理。比如其海外仓布局：

截至今年，乐歌在全球共有14个海外仓，总面积达到12.6万平米。而海外仓的布局，根据项乐宏自己描述，起初都是亏本的，但为了长远发展，乐歌不惜牺牲短期利益。

因此，项乐宏对资本只看重短期利益，而不长远考虑企业发展潜力的短视行为十分不满。

然而，即便如此，项乐宏因为一条朋友圈，致使乐歌损失了2亿市值，既体现出资本对实业、对跨境电商企业的深远影响，也很难说，这样的损失是资本健康的表现。

针对资本旗下一个基金经理的言论，能够影响某个企业市值超亿元，恐怕许多实业都会对资本禁声，健康吗？显然不健康。

2.挣脱“资本裹挟”的魔咒

其实，现实的案例已经给予跨境电商卖家足够深刻的教训。

想要摆脱对“资本”的依赖，卖家需要做长足而深远的规划。

●保证足够的净利润

无论对于中小卖家，还是大卖家来说，足够的净利润是企业发展的血肉。

健康的现金流，能够保证企业在运作过程中，得以将利益最大化。

即便企业要扩张规模，也应该在深思熟虑，充分考虑好后果之后，再行动。

●做好产品，以实力说话

独立上市的安克（Anker）是做好产品，摆脱资本裹挟的典范。安克立足自身的研发能力，稳扎稳打，强化品牌，走出了一条自力更生的道路。

关于安克的发展之路的分析，可阅蓝海亿观网的文章《进窄门走远路，安克如何做到独立上市？（3000字详解）》

其实，乐歌人体工学也算是潜心做产品，做产业布局的典范。

能够耐得下心做好产品，受到资本影响也会少一些。

最典型的例子莫过于安克创新，深耕产品，从研发，到设计生产，再到品牌打造，都做到极致。

●谨言慎行，以企业为重

还是乐歌的例子，因为一时意气，损失2亿市值，这是一次昂贵的发言。

尽管我们排斥资本对跨境电商企业的裹挟和傲慢，但身为企业决策者，企业形象的代表，做事需要决断，但发言还是要三思而后行。

任何行业，在发展到一定阶段，都不可避免地会参与到资本化的过程。我们在呼吁资本减少对企业的干预，让行业更健康发展的同时，也要看到，双方本是为了谋求共同利益而互相牵手。

若能坚持这样的初衷好好沟通，相信无论是对跨境电商企业，还是对于投资方来说，都会有更广阔的前景。（跨境电商新媒体-蓝海亿观网egainnews）文末扫码加入跨境电商精英运营交流群，对接跨境电商优质资源。Coupang、Wayfair 、MercadoLibre等平台入驻，品牌文案策划及全网推广、电商培训和孵化等服务，请联系我们。不得擅自改写、转载、复制、裁剪和编辑全部或部分内容。