国资输血，5亿资金受限的有棵树能否安稳渡劫？

7月16日，有棵树母公司，天泽信息发布公告，引入投资者共同对其全资子公司子公司金华有棵树电子商务有限公司（以下简称“金华有棵树”）增资的公告。

本次增资，引入了国字头的两大机构，金华市国控资产管理有限公司（以下简称“国控资产”）、金华市浙中公铁联运港有限公司（以下简称“公铁联运港”）。

分别以国控资产4,500 万元、公铁联运港3,000 万元、深圳有棵树 10,000 万元的出资比例，对金华有棵树增资。

增资后，深圳有棵树持有金华有棵树 57.39%股权，国控资产持有金华有棵树 25.57%股权，公铁联运港持有金华有棵树 17.04%股权，金华有棵树由深圳有棵树全资子公司变更为深圳有棵树控股子公司。

本次增资款项将专项用于金华有棵树的项目建设、运营及甲方日常生产经营。

违反12项规则 记过变“斩首”

月初，有棵树传出340店被封，业内哗然。

“刷单”被认为是最大的违规，在同日（7月16日）发布的关于对深圳证券交易所关注函答复的公告中，天泽信息的违规有12种，排在第一位的是“账户信息未通过验证流程“。

涉嫌“滥用评分、反馈和评论”、“滥用销售排名”以及“滥用搜索和浏览”也在列，但是排在了第7位。

当然，排序有一定的随机性，但是违规原因中的11、12项，有“机械罗列”卖家后台绩效政策的嫌疑。

图片来源：天泽信息公告

资金受限  有棵树的发展桎梏

事实上，有棵树在被天泽信息收购后，也一直深陷资金受限的桎梏。

截止2020年末，有棵树有5亿多资金受限，受限原因是“经营性平台资金受限”。

其母公司，天泽信息在2020年的营收50.27亿，净利润亏损8.71亿。但子公司有棵树在2020年的净利润，却高达4.17亿。也就是说，如果没有有棵树4.17亿的净利润兜底，天泽信息2020年的亏损高达12.88亿。

作为公司的利润奶牛，有棵树也充当了输血者的角色：天泽信息旗下的远洋信息科技有限公司深陷贷款逾期风波，有棵树1.5亿向其输血，但其颓势并没有获得缓解。而有棵树也因此在经营规模上的增长受限，未能完成双方对赌。

“封号”历历在目 国资入场能否“破局”

经历了月初“封号”之劫，有棵树本次引入国资，试图以国资入场的方式，有效利用浙江金华市的优质资源，拓展有棵树在品牌运营及供应链方面的综合解决方案。

国资入场，有棵树并不是先例，2019年11月，新兴基金公司以10,200 万股入主跨境通，成为公司单一拥有表决权份额最大的股东，公司实际控制人变更为广州开发区管委会。

图片来源：*ST跨境公告

国资入局，看似应该一路向好。但是随后，环球易购并没有扭转局面，仍然出现了供应商讨债风波、变卖利润奶牛帕拓逊、申请全资子公司环球易购破产等情形。

图片来源：*ST跨境公告

天泽信息：全平台发货1亿元以上

增资公告显示，目前有棵树的受限资金余额为1.8592亿元，约占其货币资金余额的93%。

因其在Wish、速卖通等其他平台上的跨境电商业务保持稳定运营，且第二季度全平台月发货收入基本稳定在1亿元以上，有棵树的持续经营能力不存在重大不确定性。

且其全资子公司远江信息，无法正常营业在上市公司层面产生重大不利影响，但不会波及有棵树的跨境电商业务发展。

图片来源：天泽信息公告

面对市场、技术、管理等诸多风险，本次增资，有棵树能否顺利摆脱困局，实现业务发展仍待时间考研。

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