三态股份自身的经营风险，或将成为上市的拦路虎

虽然三态股份本次上市申请获得审核，但并不代表其以后的上市之路会很顺畅，最起码存在以下几个风险因素。

没有自主品牌，靠渠道和客户信息“差价”赚钱

与三态同时期进行上市申请的赛维时代，已经孵化出43个营收过千万的自有品牌，其中，家居服品牌 Ekouaer、男装品牌 Coofandy、内衣品牌 Avidlove、运动器材品牌 ANCHEER等15个品牌营收过亿。三态股份却没有自主品牌，主要通过在1688网上寻找供应商实现货品供应，高峰时期给三态供货的供应商超过1万多家，走的是供应链中间商贸易。

为了弥补没有自主品牌的不足，三态股份下功夫开发出智能选品软件和高效管理系统，把选品和效率做到极致。但是，依靠渠道信息差、以及选品优势来赚取差价利润的经营方式，门槛并不高，究竟能走多远，前途并不明朗。

店群模式下，第三方代持店铺暗流汹涌

三态股份在售SKU超过60万个，产品细分类目近百个，仅仅几十家店铺是不够的，需要一个庞大的店群集中运作。通常跨境电商的做法是通过第三方名义注册店铺，或者借用亲友、员工身份来注册公司。

三态股份也表示：未来若公司被第三方平台认定通过多个子公司持有多个细分品类店铺，不具有合理的商业理由，违反平台规则，则公司可能会面临店铺被限制使用、甚至停用的风险。

营收集中度高，成败皆受第三方平台左右

三态股份主要通过eBay、亚马逊、速卖通、Shopee、Wish、Lazada等20多个海外第三方电商平台进行销售，来自第三方电商的销售占比超过99.99%。若第三方平台的自身经营或平台规则发生重大变化，或者公司与相关平台的合作关系发生变化，都可能对三态股份的经营活动及财务状况造成不利影响，面临被平台关店的风险。

相关资料显示，2020年及2021年上半年，三态股份因为产品信息被评定为不符合要求、订单延迟发货等原因被Wish、B2W等平台处以罚款，罚款金额分别为134万元、32万元。

在2020年及2021年上半年，三态股份被动关停的店铺、站点数量分别为23个、6个，涉及亚马逊、eBay、Wish、Lazada、Shopee等平台；被动关停的店铺合计销售收入分别为372万元、3.41万元。

期待以赛维时代、易佰网络、三态股份为首的铺货型大卖成功跨上资本列车，驶向更广阔的未来。（文/亿观资讯分析组）