任性蹦床王三柏硕:沃尔玛销量比亚马逊多1亿,工资低,三年无专利

蓝海亿观网2022年06月23日 0

中国生产的三张蹦床,有一张就来自三柏硕

“蹦床王”三柏硕要上市了,已提交招股说明书。

“死磕”一类产品,啃下一大块市场,这是三柏硕这几年的发展写照。

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目前,中国生产的三张蹦床,有一张就来自三柏硕(2020年全国产量占比29.13% ),无论产量还是产值都位居第一。

出口市场为三柏硕提供了最大支撑。2021年上半年,三柏硕总营收7.01亿元,其中国外收入6.82亿元,占总营收97.37%,而国内市场仅占比2.63%。

亚马逊、沃尔玛是主要的销售平台。

其中,沃尔玛是三柏硕的第二大销售渠道,2021年上半年,在沃尔玛上的销量达1.38亿元,相当于其2020年全年的销量,将亚马逊渠道远远甩在后面。

这是因为,三柏硕在亚马逊销量只有4696万,没有像在沃尔玛那样迅速飙升。

图源:三柏硕招股书

其实在2020年,沃尔玛与亚马逊两个渠道之间的销量,相差不是特别明显,分别为1.16亿元、1.39亿元,也就2000多万的差距,然而,在2021年的半年之间,两者之间的差距高达1亿(9104万)。

图源:三柏硕招股书

 三柏硕非常“任性”。

它产品几乎没有库存。2020年蹦床生产了106万台,卖出了97万台;2021年上半年生产67万台,卖出了70万台。2020年仅有的9万台库存,在2021年上半年被完全消化掉。休闲器材生产11.91万台,销售11.99万台。

各类产品的产销率几乎90%到100%。

相比其他一些铺货型大卖动辄上千万的库存,三柏硕走的是轻拿轻放的模式,或许得益于其以销定产的模式。

图源:三柏硕招股书

这是因为,三柏硕是以生产蹦床为主的ODM/OEM为主的企业客户包括迪卡侬、爱康等国际知名体育品牌(文末扫码,咨询无免赔保险,享受大卖家专属服务及折扣)

一直以来, 三柏硕自营品牌很弱势,但崛起的速度非常快,尤其是2019年以后,明显提速,增长了几十倍。在报告期内,三柏硕自有品牌业务销售收入,从281.47万元跃升到3.68亿元。

这是因为三柏硕走了捷径,直接把客户的品牌思凯沃克(Skwalker)收购过来了。

图源:三柏硕招股书

在并入三柏硕健康之前,思凯沃克在北美蹦床市场已经具有较高的知名度,并拥有多项蹦床相关的专利和行业知名的SKYWALKER TRAMPOLINES商标

思凯沃克主要向亚马逊、沃尔玛等知名平台销售自有产品,还通过独立站skywalkertrampolines.com 直接面向终端消费者。


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三柏硕收购、整合思凯沃克让公司成本大幅下降,也拥有了更多的价格和利润空间。

2021年上半年,思凯沃克实现了3685.42万美元的收入,半年就超过了2019年全年3218.21万元)的营收。

图源:三柏硕招股书

 Skywalker在亚马逊上的一款迷你蹦床,售价在147-189美元之间,获得4.6星级,留评数量达到14129条。

在沃尔玛热销产品类型较多,不少产品都获得4星以上的评级,每款产品都有上百条评论,留评数量上千的产品很常见

蹦床卖了5个亿

在诸多产品中,蹦床占据三柏硕营业收入的大头。

2019年到2021年上半年,蹦床分别拿到3.5 亿元、5.74亿元、4.13亿元的营收,占比达到62%、60%、59%。销量逐年稳定上升,波动幅度不大。

其次是健身器材,销售占比分别为20.23%、21.90%、22.63%。

图源:三柏硕招股书

健身器材涵盖有氧健身器材和力量型健身器材,包括跑步机、椭圆机、健身车、综合训练机和杠铃架等

从市场区域上讲,北美地区的营收为3.49亿元,欧洲3.33亿元,几乎平分秋色。

这一数据在2020年较为悬殊,北美拿到5.9亿元的营收,占到国外总收入的63%,欧洲的营收占比只有北美的一半(34%)。

图源:三柏硕招股书

 的前身是成立于2004 年的青岛海硕钢塑2019年正式变更为三柏硕健康科技有限公司,实控人朱希龙是中国国籍,持有美国永久居留权。

 休闲运动器材包括不同型号的蹦床以及其他休闲运动器材

研发费用投入逐年减少,三年没有新增专利

对研发人员“小气”,工资连续两年垫底

三柏硕主要以贴牌和代工为主,研发并不是其的强项,在公司人员构成上,研发人员仅仅91人,而来自生产一线的员工有1012人,占比达到75%。

图源:三柏硕招股书

投入的研发费用也在逐年减少,2018到2020年三柏硕的研发费用率分别为3.36%、3.32%、2.47%,仅2018年高于同行平均值,2020年支出研发费用占比缩减为2.47%,明显低于同行业平均水平(4.54%)。

图源:三柏硕招股书

此外,三柏硕对待研发人员也比较小气,研发人员平均薪酬在同行业上市公司中,连续两年垫底。2019年至2020年,三柏硕的研发人员平均薪酬(9.28万元、9.95万元)。而同行业上市公司研发人员平均薪酬分别为(12.79万元、13.37万元),比同行业少了三万多元。

图源:三柏硕招股书

研发费用上舍不得投入,导致三柏硕近三年来没有新增发明专利三柏硕现有的103项专利6项发明专利、71项实用新型、26项外观设计其中含金量高的发明专利数量偏少

在仅有的6项发明专利中,3项来自收购的思凯沃克,另外3项的申请年份在2015—2017年间近三年的发明专利产出为零

图源:三柏硕招股书

市场非常大,三柏硕未来还有增长的空间。

2022 年北美市场健身器材消费额将达到 49.43 亿美元,2027 年将突破 64.39 亿美元。

目前,有不少大卖家也开始进军健身器材这个细分类目,比如大家熟悉的有棵树去年以来,减少了3C类产品的上架,增加了健身器材布局,经过半年时间见证,情况较为乐观。希望更多卖家在这个品类上走得更远。(文/亿观分析报道组)

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