亚马逊第一季度在线零售额增长了10%，但其零售业务价值被低估

众所周知，亚马逊是全球最大的电商平台。它的核心业务是电商零售，但是云计算业务、亚马逊网络服务（AWS），可能比核心零售业务更值钱。目前，亚马逊的广告业务的前景非常可期。 然而，市场似乎低估了亚马逊零售业务的价值。

许多人评估亚马逊，通常以沃尔玛或好市多作为参照对象，而不像阿里巴巴或eBay。 如果参照阿里巴巴的标准去评估亚马逊，那么可能会产生5000亿美元的差异。 随着市场认识到亚马逊零售业务的价值，亚马逊的股价将在两年内达到每股3000美元。

 目前，市场对亚马逊零售业务的估值约为销售额的0.8倍。这意味着市场将亚马逊当成像好市多(Costco)一样的传统零售商，而不是 像eBay那样的互联网电商平台。

亚马逊的电商平台运营成本比 eBay 或阿里巴巴的管理费用高得多，因为亚马逊正花费数十亿美元建造仓库、配送中心和物流能力，以便更快地将订单送到顾客家中，而ebay 和阿里巴巴只是联系买家和卖家的第三方平台，线下实体成本很低。

尽管亚马逊在过去投资了实体业务，包括仓库、无人售货店等，但它越来越像 eBay ，渐渐成为了一个以第三方卖家组成的电商平台。因此，亚马逊的零售业务应该达到销售额的2.1倍，这意味着它的价值约为7600亿美元。

尽管亚马逊的零售业务近年来有所放缓，但与好市多(Costco)和沃尔玛(Walmart)相比，它的增长速度仍然相对较快。

第一季度，亚马逊的第一季度在线销售额同比增长了10% 。 实体店的销售额只增长了1% ，而实体店的销售额只占亚马逊总销售额的很小一部分。 第三方卖家销售服务额增长了20% 。 这三个部分的混合增长率为11% 。

 尽管亚马逊的在线销售越来越多地来自第三方卖家，但这并不意味着它的零售业务应该获得与 eBay 或阿里巴巴相同的溢价。 这两家公司的绝大部分收入来自其市场业务。

eBay 商品总交易量增长率下降了1% 。 相比之下，截至2019年4月，好市多的销售额同比增长了8.3% ，但是市场认定eBay的销售额仍然是好市多的4倍。

亚马逊继续增强自己的订单配送和履约能力。在沃尔玛、好市多等实体店竞争对手的压力下，它可能会继续加快配送速度，并将更多的物流业务掌握在自己手中。 这最终给了亚马逊一个更宽的护城河。与此同时，第三方卖家更多的理由使用亚马逊的卖家服务，但同时会增加它的成本。（蓝海亿观网 Kevin）