安克创新“横着走”,研发费被严重摊薄

蓝海亿观网2023年09月06日 0

安克创新的市值在巅峰时期达到了796.15亿元,随后经历了“腰斩”,接着又持续下跌,至今依然徘徊在200-300多亿之间。

此外,数据显示,安克创新2022年的市盈率从43倍跌至23倍,下滑幅度约47%。

安克创新的“营收和利润持续上升”,并没有刺激其股价大幅增长,并重回“巅峰市值”。

因为,投资者对安克创新“浅海战略”和“横向铺品牌和铺产品的路线不是非常看好。

安克创新一直聚焦于“浅海产品”。

“浅海产品”是指受众面广,有一定市场总值,但却难有大品牌诞生的品类产品,包括安克创新目前聚焦的充电器、移动电源、智能音箱、蓝牙耳机等,这些产品技术壁垒不高,大厂不会全力“押宝”,因此给安克这样的后进者留下了一定的空间。

相比之下,“深海产品”有更庞大的市场总值,比如手机、电脑等产品,其“玩家”一般都是超级大厂,比如小米、苹果、IBM、联想等大厂。

避开深海领域,专注浅海产品,安克创新前期定位是没有问题。

然而,在避开“深海领域”巨头“截杀”的同时,安克也受到了“浅海产品”天花板的限制。

首先,是总市场体量相对较小,即便开辟多线产品,也难以达到深海产品的体量。

浅海无法深挖,在这种情况下,要安克创新要继续让营收上走,就必须持续“横着走”,叠加更多的“浅海产品线”。

从Anker的充电产品,再到家庭安防系统(Eufy security)、家庭清洁类产品(Eufy Clean)、和NEBULA的创新产品(包括投影仪、3D打印机),安克创新不断扩充。

同时,在这些品牌底下,也在持续扩充产品线,包括吸尘器、健康秤、智能门锁等产品。

其最新的动作是,Anker旗下扩充了储能产品——Anker SOLIX系列产品,为露营、房车、家庭备用等供能。

图/安克创新的储能产品

品牌矩阵不断扩大,产品不断增加,但这些品牌和产品并没有占据行业的头部地位,也没有在用户群体中建立头部心智认知。

比如,在安防智能摄像头方面,安克创新旗下的Eufy security在该领域仅排名第十,其产品也要在亚马逊平台上与其自营的Amazon Ring掰手腕,后者的市场份额持续多年保持第一。

而在扫地机领域,iRobot、科沃斯横扫市场,安克创新旗下的Eufy Clean存在感很弱。在2021年,前全球前五大扫地机品牌市占率之和接近65%。

这或许跟安克创新被摊薄的研发投入有关。

安克创新的研发投入占比一直很高,这几年基本达到了营收额的6%以上。

然而,安克创新布局的新品类太多了,这一研发费用分摊到众多的细分品类上,研发资源还是远远不够,没有起到“集中力量办大事”的效果,每一个品类分到的资金,像摊煎饼一样摊得非常薄了

比如,在2022年前三季度,安克创新研发费用为6.99亿元,需要分摊到充电器、扫地机、投影仪、耳机、3D打印机等多个产品品类。

相比之下,其对手石头科技和极米科技要专注很多。

主营扫地机的石头科技同期研发费为3.45亿元,集中在扫地机器人的研发上,而主营投影仪的极米科技同期研发费为2.85亿元,集中在投影产品上。

这样一来,在这些细分产品上,就很难对竞争对手形成优势。

总体而言,安克创新不是一家纯研发导向的公司。

虽然它每年都在加大科研投入,但完全没有进入研发的深水区。比如,安克创新最擅长的充电产品,涉及的最新技术是氮化镓技术。这个技术的深水区是氮化镓充电芯片的开发。安克创新没有在这方面投入科研力量,而是选择跟Power Innovations合作。

安克创新的角色,是将氮化镓芯片整合到消费电子产品中。这种整合,也需要一定的研发能力。但是,这不是深度的研发创新。

最令人关注的是,安克创新的基本盘受到影响。

充电产品,是安克创新的最大收入来源,在2023年上半年,实现收入34.83亿元,占总收入的半壁江山(49.30%)。

图/安克创新的充电产品

卖家精灵sellersprite.com的数据显示,以“Anker”旗下72个ASIN(亚马逊产品编号)为样本,其总销量达到了5.91万件,总销售额为1801万美元。

图源/卖家精灵sellersprite.com

虽然充电产品在亚马逊上依然表现很生猛,但它与安克创新另外一个重要的产品无线音频类产品,都会受到了智能手机出货量下滑的影响。

欧睿咨询数据显示,全球智能手机出货量增速自2015年连续五年下跌。另据全球知名咨询机构IDC统计,2022年全球智能手机出货量约12.1 亿部,同比下滑11.3%

手机出货量下跌,安克创新的充电产品和无线音频类的增长必然也受影响。

结语:安克创新是一家优秀的公司,但其成为“消费电子的宝洁”的定位,多少让其走入了“贪多嚼不烂”的局面。(亿观分析组)

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